11080

11080

مدل‌سازي خطر بروز ورشكستگي با استفاده از آناليز بقا در حضور متغيرهاي كمكي وابسته زماني

كارشناسي ارشد

صنايع - مهندسي سيستم‌هاي اقتصادي و اجتماعي

دي ماه 1391

دي ماه 1391

دكتر كاظم نقندريان

چكيده: بيشتر مدل‌هاي پيش‌بيني ورشكستگي در مطالعات گذشته، بخصوص در ايران، بر روي پيش‌بيني‌هاي استاتيك و استفاده از متغيرهاي حاصل از يك دوره مالي در برآورد مدل‌هاي پيش‌بيني كننده متمركز بوده است. اين تحقيق به منظور ايجاد پيش بيني‌هاي ديناميك و استفاده از متغيرهاي وابسته زماني براي برآورد مدل‌ها در قالب مدل مخاطرات كاكس در حضور متغيرهاي وابسته زماني انجام گرفته است. اين مدل‌ها امكان برآورد احتمالات متغير بروز بحران مالي را در طول دوره پيش‌بيني ممكن مي‌سازد. اهداف عمده اين تحقيق (الف): مقايسه ميان توان مدل‌هاي لجستيكي و كاكس تعميم يافته در پيش بيني‌ها و (ب): ارزيابي عملكرد مدل‌ها، با و بدون حضور متغيرهاي كلان اقتصادي به عنوان متغيرهاي پيش بيني كننده در مدل مي‌باشد. توان افتراقي مدل‌ها توسط منحني‌هاي‍ ROC و دقت پيش بيني ها با استفاده از آزمون Brier Score سنجيده مي‌شود. نمونه مطالعه حاضر شامل 200 شركت‌ منحصربفرد موجود در ليست بورس اوراق بهادار تهران در حد فاصل سال‌هاي 1370 تا 1389 مي‌باشد. كل نمونه به دو نمونه مجزا، تقسيم شده است. نمونه اول شامل اطلاعات مالي شركت‌ها در حد فاصل سال‌هاي 1370 تا 1386 كه به عنوان نمونه آموزشي براي برآورد مدل‌ها مي‌باشد و نمونه دوم اطلاعات مالي شركت‌ها در حد فاصل سال‌هاي 1387 تا 1389 مي‌باشد كه به عنوان نمونه آزمايشي به منظور آزمون صحت و دقت پيش بيني‌ها استفاده مي‌شود. نتايج حاكي از توان بيشتر مدل كاكس تعميم يافته در حضور بردار سري زماني از متغيرهاي پيش بيني كننده نسبت به مدل ساده لجستيكي مي‌باشد. همچنين مشخص شده است كه ورود متغيرهاي كلان اقتصادي منجر بهبود عملكرد مدل‌هاي مخاطره مي‌گردد. واژگان كليدي: ورشكستگي، پيش‌بيني ورشكستگي، مدل‌هاي مخاطره، مدل كاكس تعميم يافته، متغيرهاي وابسته زماني