11247

11247

ارائه چارچوب مديريت سبد سهام با استفاده از رويكرد بهينه سازي استوار

دكتري

صنايع - صنايع

اسفند 1391

اسفند 1391

دكتر سيد جعفر سجادي

دكتر احمد ماكوئي

چكيده مسئله انتخاب سبد سهام و بروزرساني آن يكي از مهمترين مسائل در زمينه مالي است. در دو دهه گذشته، مساله چگونگي انتخاب مؤثرترين مدل هاي مالي و كاهش خطاي برآورد و حداكثر كردن اعتبار مدل، از اهميت بيشتري برخوردار شده است. اولين كاربرد اين مدل ها در مديريت ريسك و از طريق مدل هاي اندازه گيري منابع مختلف ريسك بوده است . مفاهيم بهينه ساز ي پرتفليو و متنوع سازي، در توسعه بازارهاي مالي و تصميم گيري مالي مؤثر بوده اند. نقطه عطف اين توسعه در سال 1952 و با چاپ مقاله بنيادين ماركويتز با عنوان "تئوري انتخاب پرتفليو" است . ماركو يتز پيشنهاد كرد كه سرمايه گذار بايد ريسك و بازدهي را با هم در نظر بگيرد و بر اساس بدست آوردن تعادل بين آنها وجوه نقد خود را بين دارايي ها ي مختلف توزيع كند . دراين تحقيق روندهاي اصلي و نوآوري هاي بوجود آمده در مديريت پرتفلير و بحث خواهد شد . همچنين متدولوژي استوار پرتفليو سرمايه گذاري در سهام شامل برآورد بازده ي و ريسك پرتفليو، بهينه سازي، خريد و فروش و مديريت فرآيند سرمايه گذاري بحث مي شود. دليل اصلي عدم تمايل مديران سرمايه گذاري به بكارگيري بهينه سازي پرتفليو كمّي آن است كه آنها به تجربه دريافته اند كه ممكن است نتايج اين مدل ها در عمل از قابليت اطمينان كافي برخوردار نباشد. به طورخاص بهينه سازي ميانگين-واريانس، نسبت به تغييران ورودي بسيار حساب است. واژه هاي كليدي: بهينه سازي سبدسهام، مسئله ميانگين-واريانس، رديابي شاخص، بهينه سازي استوار