12896

12896

مدل چندمتغيره سرايت تلاطم در بازار سهام با در نظرگرفتن اثر حافظه بلندمدت

دكتري

صنايع - صنايع

خرداد ماه 1393

خرداد ماه 1393

دكتر سيدمحمد سيدحسيني

چكيده با گسترش فرآيند جهاني¬شدن، نه تنها بازارهاي مالي كشورهاي توسعه¬يافته بلكه بازارهاي مالي كشورهاي در حال توسعه نيز از يكديگر تاثير مي¬پذيرند. اين شرايط باعث مي¬شود سرمايه‏گذاراني كه سعي در متنوع ساختن دارايي¬هاي خود در بازارهاي خارجي دارند به ارتباطات ميان بازارهاي سهام توجه نمايند. اين واقعيت مي¬تواند حاكي از آن باشد كه يك رابطه تعادلي ميان بازارهاي مالي وجود دارد. نوسان قيمت نفت در بازارهاي جهاني از جمله عواملي است كه بازار سرمايه كشورهايي كه اقتصاد آن¬ها مبتني بر درآمدهاي نفتي مي¬باشد را تحت تاثير قرار مي¬دهد. عمده اين بازارها داراي ويژگي حافظه بلندمدت نيز مي¬باشند كه مي¬بايست در مدل¬سازي و تخمين¬ها لحاظ گردد. در اين پژوهش مدل¬هاي چند متغيره گارچ به گونه¬اي توسعه داده شدند كه قادر هستند اثر حافظه بلندمدت را در ساختار مدل¬سازي خود وارد نمايد. داده¬هاي مورد استفاده در اين پژوهش بازده روزانه قيمت سهام (ايران و امارات و تركيه) و قيمت نفت بود. همچنين براي بهبود نتايج و كاهش حساسيت تخمين مدل¬ها نسبت به داده¬هاي پرت، رويه جديدي براي تخمين پايدار مدل¬ها پيشنهاد گرديد. نتايج حاصل از مقايسه مدل¬هاي توسعه داده شده، نشان¬دهند تصريح بهتر مدل¬ها و تطبيق‏پذيري بيشتر آن¬ها با تئوري اقتصاد بود. واژه‌هاي كليدي:بازده، تلاطم، حافظه بلندمدت، تخمين پايدار، MVGARCH