13385

13385

بررسي مكانيسم انتقال بحران مالي سال 2008 به بورس اوراق بهادار تهران

كارشناسي ارشد

صنايع - مديريت MBA - اجرايي

شهريور ماه 1393

شهريور ماه 1393

دكتر احمد ماكوئي

دكتر سيد غلامرضا جلالي نائيني

چكيده در پي بحران مالي جهاني سال 2008 كه از اقتصاد آمريكا آغاز و به اقتصاد بين الملل گسترش يافت، بسياري از كشورها دچار نابساماني شديد اقتصادي شدند. دامنه سرايت اين بحران بسيار فراگير و انتقال بحران در برخي از كشورها به سرعت و در برخي ديگر با وقفه همراه بود. با توجه به خلاء تحقيقات قبلي و ضرورت موضوع، در اين تحقيق به بررسي مكانيسم انتقال بحران و تبعات ناشي از آن براي اقتصاد ايران پرداختيم. براي تحقق اين موضوع دو شاخص عمده از بازار سهام آمريكا با عنوان شاخص ميانگين صنعتي داوجونز و بازار سهام ايران شاخص تپيكس را انتخاب و از روش هاي آماري اقتصاد سنجي نوسانات معني دار اين دو شاخص در طول دوره بحران را بررسي نموديم. شواهد و نتايج بدست آمده نشان مي دهد كه ارتباط قوي معني داري ميان شاخص تپيكس و شاخص داوجونز با وقفه 4 هفته اي پس از وقوع بحران وجود دارد. شاخص هاي مورد بررسي با استفاده از آزمون ديكي – فولر تعميم يافته مورد آزمون مانايي قرار گرفتند و به دليل نامانا بودن از تفاضل اول آنها در آزمون هم انباشتگي يوهانسن استفاده شد. سپس با يك روش ابتكاري كه آن را روند كشويي مي ناميم، ميزان وقفه را بدست آورديم و با استفاده از يك مدل VARيافته هاي خود را تقويت نموديم. در نهايت محاسبات و نتايج بدست آمده، سوال اول فرضيه تحقيق مبني بر اينكه در شرايط عادي بورس اوراق بهادار تهران از بورس آمريكا تبعيت مي كند را رد و سوال دوم فرضيه كه عنوان مي كند بورس اوراق بهادار تهران از وقوع بحران جهاني متاثر گرديده است را تاييد مي نمايد. واژه‌هاي كليدي: بحران مالي ، مكانيسم انتقال ، روند كشويي، همبستگي با وقفه ، مدل بردار خود رگرسيوني