28037

انتخاب سبد سرمايه گذاري بهينه مبتني بر نظريه چشم انداز

كارشناسي ارشد

مهندسي صنايع- مهندسي صنايع ـ مهندسي مالي

1399

1401/12/14

احمد ماكوئي

عمران محمدي

مهندسي صنايع

امروزه در بازارهاي سرمايه گذاري براي انتخاب سبد سهم بهينه از روش هاي ارائه شده در علم مالي كلاسيك استفاده شده كه در نهايت هدف همه آن ها حداكثرسازي بازده سبد سهام انتخاب شده و حداقل سازي ريسك موجود است و عوامل رفتاري و محيطي همچون اتفاقات غيرمنتظره محيطي يا تصميمات آني و بعضاً غيرمنطقي سرمايه گذار در نظر گرفته نمي شود. در تحقيق پيش رو با تركيب منطق مالي كلاسيك و مالي رفتاري كه نمود آن به صورت بهينه سازي سبد سرمايه گذاري با در نظر گرفتن نظريه چشم انداز قابل مشاهده بوده، سعي شده است كه در درجه اول، مدل سرمايه گذاري ساده سازي شده با تابع هدف خطي ارائه شود. سپس با توجه به شرايط بازار سرمايه براي كاهش عدم قطعيت، مدل به صورت چند دوره اي مد نظر گرفته شود و با ارائه الگوريتمي همزمان به نظر سرمايه گذاران (كه در مقدار مورد انتظار آنها و دو سناريو تعريف شده جهت گروه¬بندي افراد به دو دسته مثبت نگر و محتاط نمود پيدا كرده است)، اثرات سرمايه گذاري هاي قبل (كه در شرايط تصميم گيري سرمايه گذاران در دوره بعد تأثير گذار است) در كنار انتخاب بهينه جهت سود دهي بيشتر، به پويا سازي نقطه مرجع پرداخته است. در نهايت اين نتيجه به دست آمده است كه با وجود افزايش خطا به دليل خطي سازي و ارائه تقريبي از مدل اصلي نظريه چشم انداز، پاسخ نهايي ديد مناسبي از شرايط بازار، عملكرد احتمالي سرمايه گذاران در هر دوره و روند سودده و يا ضررده بودن سهام و نحوه برخورد افراد در آن شرايط را به نمايش گذاشته است.

1401/12/27

Optimal portfolio selection based on Perspective theory

3/4/2024 12:00:00 AM

Today, in the investment markets, the methods presented in classical finance are used to select the optimal stock portfolio, which ultimately aim to maximize the return of the selected stock portfolio and minimize the existing risk, and environmental behavioral factors such as unexpected environmental events or Instant and sometimes irrational decisions of the investor are not considered. In the upcoming research, by combining the logic of classical finance and behavioral finance, which can be seen as the optimization of the investment portfolio by considering the perspective theory, it has been tried to simplify the investment model in the first place. Then, according to the conditions of the capital market, to reduce uncertainty, the model should be considered as a multi-period model, and by presenting an algorithm to investors at the same time (in the amount expected by them and two scenarios defined for grouping people have been divided into two categories, positive and cautious), the effects of previous investments (which are influential in the decision-making conditions of investors in the next period) in addition to the optimal choice for more profit, It has dealt with the dynamics of the reference point. Finally, the result has been obtained that despite the increase in error due to linearization and the approximate presentation of the main model of perspective theory, the final answer is a proper view of the market conditions, the possible performance of investors in each period and the profit trend or it has shown the loss of stocks and how people behave in those situations.

بهينه سازي سبد سرمايه گذاري , نظريه چشم انداز , مالي رفتاري , نقطه مرجع

portfolio optimization , Prospect Theory , Behavioral finance , Reference point

Melika Hashemi

Dr. Makooei