13585

13585

ارتباط ميان شاخص بورس اوراق بهادار تهران و ارزخارجي، قيمت جهاني طلا و نفت خام : مطالعه موردي بخش هاي مختلف صنعت

كارشناسي ارشد

صنايع - سيستم هاي اقتصادي اجتماعي

آبان ماه 1393

آبان ماه 1393

دكتر سعيد ميرزامحمدي

دكتر نادر مهرگان

چكيده هدف از انجام اين پژوهش بررسي ارتباط ميان بورس اوراق بهادار و بازارهاي ارزخارجي، قيمت جهاني طلا و قيمت نفتخام با استفاده از داده¬هاي ماهانه در دوره¬ي زماني اول فروردين 1387 تا پايان اسفند 1392 بوده است. علاوه بر شاخص كل بورس، شاخص صنعت محصولات شيميايي، خودرو و ساخت قطعات، فراورده¬هاي نفتي، فلزات اساسي، مواد غذايي، مواد دارويي، سيمان و شاخص بانك¬ها نيز بررسي شد. جهت بررسي ايستايي سري زماني از روش ديكي فولر تعميم يافته(ADF) استفاده شد. پس از اثبات مانايي متغيرها، هم¬انباشتگي به منظور آزمون ارتباط بلندمدت بين متغيرها مورد بررسي قرار گرفته و در نهايت، مدل را با استفاده از الگوي خود رگرسيونبرداري(VAR) براورد شد. براي تجزيه و تحليل روابط پوياي بين متغيرها از دو روش توابع واكنش آني (IRF) و تجزيه واريانس(VD) كمك گرفته¬ شد.نتايج نشان¬دهنده¬ي يك رابطه تعالي بلندمدت بين شاخص كل بورس و متغيرهاي ارز، طلا و نفت مي¬باشد. تجزيه واريانس نشان مي¬دهد كه درصد زيادي از تغييرات شاخص كل قيمت سهام به¬وسيله¬ي نوآوري¬هاي خود بازار قابل توضيح است. و بعد از آن، متغيري كه بيشترين تأثير را بر تغييرات شاخص كل دارد، نرخ ارز مي¬باشد، نتايج به دست آمده از توابع عكس العمل نشان¬دهنده¬ي اين است كه شوك¬هاي ارزي تأثير مثبت بر شاخص كل بورس دارد، البته اين تأثيرگذاري در كوتاه¬مدت روند صعودي و در بلندمدت روند نزولي دارد. همچنين شوك¬هاي وارده بر قيمت طلا در كوتاه¬مدت تأثير منفي و در بلندمدت تأثير مثبت بر شاخص كل قيمت سهام دارد. شوك¬هاي نفتي نيز در كوتاه¬مدت باعت افزايش و در بلندمدت باعث كاهش شاخص كل بورس مي¬شود. نتايج به¬دست آمده براي ديگر صنايع هم تقريبا مشابه شاخص كل قيمت مي¬باشد. واژگان كليدي: شاخص بورس اوراق بهادار، نرخ ارز، قيمت جهاني طلا، قيمت نفت خام، اقتصادسنجي، روش خودرگرسيون برداري(VAR)