15597

15597

بررسي عوامل موثر بر ضريب واكنش سود: مطالعه موردي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

كارشناسي ارشد

توسعه اقتصادي و برنامه ريزي

دي ماه 1394

دي ماه 1394

دكترسعيد ميرزا محمدي

دكتر سعيد شوال پور آراني

صنايع

چكيده تصميم گيري در فرآيند سرمايه گذاري مهم ترين بخش از كار يك سرمايه گذار را تشكيل مي دهد. سرمايه گذاران با توجه به اطلاعات در دسترس از جمله اطلاعات موجود در صورت هاي مالي اقدام به سرمايه گذاري مي كنند. اخبار خوب سبب واكنش مثبت سرمايه گذاران و اخبار بد سبب واكنش منفي سرمايه گذاران مي¬گردد. يكي از اطلاعات در دسترس سهام دار پيش¬بيني هاي سود انجام شده توسط شركت ها مي باشد. افزايش سود در اعلان هاي سود سبب افزايش بازده حقوق صاحبان سهام و بنابراين قيمت سهام مي شود و بالعكس. دغدغه كشف ارتباط بين بازده حقوق صاحبان سهم و سود غير منتظره سبب ايجاد مفهوم ضريب واكنش سودگرديد. در واقع ضريب واكنش سود، تخمين تغيير در قيمت سهام يك شركت با توجه به اطلاعات منتشره در اعلان¬هاي سود مي باشد. كسر زيادي از تحقيقات منتشر شده در زمينه بازار سرمايه در سال¬هاي اخير درصدد كشف عوامل موثر بر ضريب واكنش سود بوده اند. هدف اصلي تحقيق حاضر بررسي عوامل موثر بر ضريب واكنش سود در بورس اوراق بهادار تهران مي¬باشد. به اين منظور داده هاي سال 1385 تا 1390 براي 158 شركت حاضر در بورس اوراق بهادار تهران جمع آوري شده است. سپس به بررسي عوامل موثر بر ضريب واكنش سود پرداخته مي¬شود.اين عوامل عبارتند از نرخ بهره، ريسك سيستماتيك، فرصت هاي رشد، اهرم مالي و اندازه شركت. روش مورد استفاده براي تحقيق و آزمون فرضيات روش هاي اقتصاد سنجي مبني بر داده هاي تركيبي است. نتايج حاصل از تحقيق نشان مي¬دهد كه اهرم مالي و ريسك سيستماتيك تاثير منفي و معناداريو متغير رشد تاثير مثبت و معناداري بر ضريب واكنش سود مي¬گذارد. براي متغير بهره ارتباط معناداري كشف نشد. بر خلاف آنچه كه در ساير تحقيقات مشاهده مي¬شود اندازه تاثير مثبتي بر ضريب واكنش سود در طول دوره مورد بررسي داشته است واژه‌هاي كليدي:ضريب واكنش سود، سود غير منتظره، نرخ بازده، عوامل موثر بر ضريب واكنش سود، داده هاي تركيبي