20558

۲۰۵۵۸

رابطه نرخ سود بانكي و توسعه بازار مالي با استفاده از مدل تعادل عمومي محاسبه پذير مالي (FCGE)

كارشناسي ارشد

علوم اقتصادي - برنامه ريزي سيستم هاي اقتصادي

1395-1397

۱۳۹۷/۱۲/۱۹

دكتر سعيد شوال پور

دكتر اصغر ابوالحسني

مهندسي پيشرفت

يكي از مشكلاتي كه همواره در كشور ما به‌عنوان چالشي اساسي براي سياست‌گذاران مطرح بوده است، بحث نرخ سود بانكي است. نرخ سود بانكي بر اساس آنچه توسط بانك مركزي جمهوري اسلامي ايران تدوين و ابلاغ مي‌شود، بر ديگر بازارهاي مالي به‌خصوص بازار سهام تأثير مي‌گذارد. هنگامي‌كه بانك مركزي نرخ سود بانكي را افزايش مي‌دهد، اين اقدام تأثير آني بر بازار سهام نمي‌گذارد. در عوض تأثير مستقيمي بر بانك‌ها براي وام گرفتن از بانك مركزي مي‌گذ‌ارد. اولين اثر غيرمستقيم افزايش نرخ سود اين است كه بانك‌ها نرخ‌هاي سود را براي مشتريان افزايش مي‌دهند. در سال‌هاي گذشته ، سيستم بانكداري ايران همواره نرخ‌هاي سود بالايي را تجربه كرده است، كه اين مسئله به‌طور مستقيم و غيرمستقيم در بلندمدت، اثرات منفي را بر بازار مالي گذاشته است. در اين پژوهش، تأثير كاهش نرخ سود بانكي بر بازار مالي، موردبررسي قرارگرفته است. بر اين اساس سه سناريوي مختلف تدوين ‌شده است كه به كمك آن تأثير كاهش نرخ سود بانكي بر توسعه بازار سهام به‌عنوان بخشي از بازار مالي، تأثير كاهش نرخ بانكي بر تعادل ديگر بازارهاي مالي مشابه و درنهايت تأثير توسعه بازار مالي بر متغيرهاي كلان اقتصادي، بررسي و تفسير شده است. با توجه به‌ جامعيت اين تأثيرات و بررسي هم‌زمان آن‌ها، جهت تحليل اين روابط نيازمند يك مدل تعادل عمومي هستيم. يكي از مدل‌هاي تعادل عمومي كه توانايي پيش‌بيني و تحليل ريسك در بازارهاي مالي را دارد، تعادل عمومي محاسبه پذير مالي است. اين مدل مي‌تواند تأثير متغيرهاي بسياري را به‌طور هم‌زمان ‌بر يكديگر بررسي كند. نتايج حاصل از اين تحقيق بر اساس سناريوهاي مطرح‌شده در اين مدل نشان مي‌دهد كه كاهش نرخ سود بانكي، سبب توسعه بازار مالي مي‌شود. همچنين در برخي از موارد بازارها از تعادل قبلي خارج‌شده و وارد سطح جديدي مي‌شوند. علاوه بر آن به سبب بهبود شرايط سرمايه‌گذاري در بازار سهام و درنتيجه تأمين اعتبار موردنياز بنگاه‌هاي اقتصادي، برخي متغيرهاي كلان اقتصادي نظير بخش‌هاي مختلف توليد، رشد چشمگيري را تجربه خواهند كرد.

1398/03/07

Investigating relation between Interest rate and financial market development using a FCGE model

3/9/2020 12:00:00 AM

One of the problems that has always been a major challenge for policy makers in our country is the question of the rate of interest on the bank. The bank interest rate, based on what is announced by the Central Bank of the Islamic Republic of Iran, affects other financial markets, especially the stock market. When the central bank boosts bank interest rates, this does not have an immediate effect on the stock market. Instead, it has a direct impact on banks to borrow from the central bank. The first indirect effect of raising interest rates is that banks increase interest rates for customers. In recent years, the Iranian banking system has always experienced high interest rates, which, in the long run, has had a negative impact on the financial market, directly and indirectly. In this research, the effect of lower interest rates on financial markets has been examined. Based on this, three different scenarios have been developed, in which the effect of reducing the bank interest rate on the development of the stock market as part of the financial market, the effect of lowering the banking rate on the equilibrium of other similar financial markets, and finally the impact of financial market development on macroeconomic variables, Reviewed and interpreted. Given the comprehensiveness of these effects and their simultaneous review, in order to analyze these relationships, we need a general equilibrium model. One of the general equilibrium models that is capable of predicting and analyzing risk in financial markets is the generally computable financial balance. This model can examine the effects of many variables simultaneously on each other. The results of this study, based on the scenarios presented in this model, show that the decline in the interest rate of the bank leads to the development of the financial market. Also, in some cases, markets are out of balance and enter a new level. In addition, due to improved investment conditions in the stock market, and as a result of the crediting required by enterprises, some macroeconomic variables such as different sectors of production will experience significant growth.