22126

ارزيابي و اولويت بندي عوامل موثر بر سرمايه گذاري سهام با روش DANP فازي

كارشناسي ارشد

مديريت مهندسي

1399/3/27

دكتر سيامك نوري

دكتر سعيد ميرزامحمدي

صنايع

وجود بازار سرمايه قوي از اركان مهم رشد و توسعه اقتصادي هر كشوري است. بورس اوراق بهادار به عنوان يك نهاد مالي كارا، نقشي به¬سزا در اقتصاد هر كشوري ايفا مي¬نمايد. در دنياي متغير بورس، شناسايي عوامل مؤثر بر تصميم¬گيري سرمايه¬گذاران و تجزيه و تحليل آنها امري ضروري به شمار مي¬رود. از آنجا كه سرمايه¬گذاري در يك سهام خاص، يكي از بحث برانگيزترين حوزه¬هاي تحقيقات اقتصادي و مالي تبديل شده است، تحقيق حاضر بر آن است تا با شناسايي شاخص¬هاي مهم موثر بر تصميم¬ سرمايه-گذاران، به اولويت¬بندي آنها با استفاده از مدل تصميم¬گيري چندمعياره DANP فازي بپردازد. از نظريه مجموعه¬هاي فازي به منظور لحاظ كردن ابهام موجود در عبارات زباني استفاده ميشود. DANP شامل روش¬هاي ديمتل براي شناسايي نوع روابط و فرآيند تحليل شبكه براي محاسبه شدت تاثيرگذاري و محاسبه اوزان و اولويت¬بندي عوامل مؤثر استفاده ميشود. در اين تحقيق با توجه به داده¬هاي جمع¬آوري شده از طريق توزيع پرسشنامه در بين خبرگان بورس اوراق بهادار تهران، اطلاعات ماتريس مقايسات زوجي تكميل شده است. نتايج اين تحقيق كه از نوع توصيفي پيمايشي و از منظر هدف، كاربردي مي¬باشد نشان مي¬دهد به ترتيب عوامل رفتاري سرمايه¬گذاران، عوامل بازاري و مالي شركت و مشخصه¬هاي شركت، داراي اهميت بيشتري بر تصميم¬ سرمايه¬گذاران هستند. مهمترين زيرمعيارهاي رفتاري سرمايه¬گذاران شامل دنباله¬روي (اثر توده وار)، ميزان ريسك¬پذيري و تجربه و قدرت تحليل هستند. نرخ سودآوري، روند قيمت سهام، نرخ رشد سود و درآمد، نرخ پوشش بهره و ريسك تجاري و مالي بـه ترتيـب بـه عنـوان مهمترين زيرمعيارهاي عوامل بازاري و مالي شركت شناسايي گرديده¬اند. مهمترين زيرمعيارهاي مرتبط با مشخصه¬هـاي شـركت به ترتيب عبارتند از چشم انداز صنعت، شهرت و سابقه اعتباري، ساختار سرمايه و دارايي و عملكرد مديريت.

1399/04/24

Evaluating and prioritizing the factors affecting equity investment By the fuzzy DANP method

6/16/2020 12:00:00 AM

A strong capital market is one of the bases of economic growth and development. The Stock Exchange as one of the most efficient financial institutions plays an im-portant role in the economy of any country. In the changing world of the stock Ex-change, it is necessary to determine the factors influencing on decision making and analysis of the investors. Since investing in a particular stake has become one of the most controversial areas of financial and economic researches, the present study trys to prioritize these important factors influencing on investor decision making. Fuzzy set theory is used to elevates for ambiguity inherent in linguistic expressions in deci-sion making. The DANP consists of DEMATEL technique used to identify relation-ships and network analysis process to calculate the impact intensity and the weights of the indicators and prioritize the effective factors. Also, the causal relationship among the factors, the degree of influence of the factors on each other and the inter-nal relationships of the factors are determined. In this study, according to the data collected through a questionnaire distributed among experts of Tehran Stock Ex-change, the decision matrix information has been completed. The results of this de-scriptive and applicable survey, show that investor behavioral factors, market and financial factors of the company and company characteristics, respectively, are more important for investor decision making. The most important behavioral sub-criteria of investors include traceability, risk-taking, and experience, and power of analysis. Profitability ratio, stock price trend, earnings and income growth rate, interest rate coverage and commercial and financial risk are identified as the most important sub-criteria of corporate and financial factors, respectively. The most important sub-criteria related to company characteristics are, respectively, industry outlook, repu-tation and credit history, capital and asset structure, and management performance.