22130

ارائه يك مدل چندهدفه براي سرمايه گذاري در سبد سهام در شرايط عدم اطمينان با در نظر گرفتن تأثير برند و كارايي سبد سهام : يك مطالعه موردي در بورس اوراق بهادار تهران

كارشناسي ارشد

مديريت مهندسي

98-99

1398/10/14

دكتر سيدمحمد سيدحسيني

دكتر مسعود باباخاني

صنايع

يكي از اصلي‌ترين عوامل در ادبيات مالي، مديريت سهام و تحليل سرمايه گذاري است. همچنين تشكيل سبد سهام بهينه يكي از تصميم گيري هاي مهم براي اشخاص فعال در بازارهاي مالي، اعم از حقيقي و حقوقي است. در اين مورد نيز يكي از دغدغه هاي اصلي سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار، تخصيص سرمايه به سهام شركت ها و انتخاب سبدي از سهام است كه ازلحاظ دو هدف متضاد سودآوري و كمينه كردن ريسك بهينه باشد. در اين راستا، در اين تحقيق يك مدل تركيبي تحليل پوششي داده ها - مدل رياضي چند هدفه براي انتخاب سبد سهام بهينه تحت عدم قطعيت براي ارزيابي و انتخاب سبد بهينه سهام استفاده ‌شده است. كه اين روش به بهره‌وري و انتخاب بهينه سهام، سرمايه گذاران كمك مي كند. با استفاده از روش تحليل پوششي داده¬‌ها و بر اساس مجموعه-‌اي از معيارهاي اقتصادي كه براي سرمايه گذاري در بورس بسيار مهم است، شركت هاي مختلف بورسي مورد ارزيابي قرار مي-گيرند. در اين روش، شركت ها بر اساس بيشترين امتياز رتبه بندي مي شوند و سپس شركت هاي مناسب تر انتخاب مي ‌شوند و شركت هاي نامناسب از تصميم گيري حذف مي شوند. سپس مدل رياضي چندهدفه بكار گرفته مي شود و ميزان سهام بهينه به دست مي آيد در ادامه از مدل بهينه سازي استوار براي عدم قطعيت پارامترها استفاده مي شود. علاوه بر اين براي حل اين مدل دو هدفه، روش ε-محدوديت تكامل يافته به كار گرفته مي شود؛ كه اين روش جواب هاي بهينه پارتويي را تضمين مي كند و از جواب هاي پارتويي ضعيف جلوگيري مي كند. درنهايت، براي ارزيابي تأثيرگذاري و سودمندي روش ارائه‌شده، يك مطالعه ي موردي در بورس اوراق بهادار تهران به كار گرفته مي شود كه از طريق آن نتايج مديريتي مهمي استخراج مي شود.

1399/04/08

A Multi-Objective Model for Investing in The Stock Portfolio Under Uncertainty, Considering The Impact Of The Brand And The Efficiency of The Stock Portfolio: A Case Study of Tehran Stock Exchange

1/4/2020 12:00:00 AM

One of the main factors in the financial literature is stock management and investment analysis. Optimal portfolio formation is also one of the most important decisions for active individuals in financial markets, both legal and legal. In this case, one of the main concerns of investors in the stock market is the allocation of funds to corporate stocks and the selection of a portfolio of stocks that are optimally opposed to the two objectives of profitability and risk. In this regard, a hybrid data envelopment analysis model - Multi-Objective Mathematical Model is used in this study to select the optimal portfolio under uncertainty to evaluate and select the optimal portfolio. This method helps investors optimize productivity and stock selection. By using data envelopment analysis method and on the basis of a set of economic criteria, the technique that is very important for investing in a stock exchange is evaluated by different stock companies. In this way, companies are ranked based on the highest score, and then the most appropriate companies are selected and the inappropriate companies are eliminated from decision making. Then the multi-objective mathematical model is applied and the optimal stock is obtained. Then the robust optimization model is used for parameter uncertainty. In addition, the evolved ε-constraint method is employed to solve this two-objective model, which guarantees robust Pareto optimal solutions and avoids weak Pareto solutions. Finally, to evaluate the effectiveness and usefulness of the proposed method, a case study is used in the Tehran Stock Exchange, through which important managerial results are extracted.