25600

انتخاب سبد بهينه سهام در شرايط عدم قطعيت (تحت نوسانات نرخ ارز) با رويكرد دمپستر-شفر

كارشناسي ارشد

مهندسي صنايع

1397

1400/06/18

دكتر عمران محمدي

دكتر سيد جعفر سجادي

صنايع

نوسانات نرخ ارز و عدم تعادل در اين بازار، يكي از مهم ترين چالش هاي اقتصاد ايران محسوب مي شود. از طرفي وضع تحريم هاي بين المللي بر اقتصاد ايران باعث ايجاد نوسانات بيشتر نرخ ارز و انحراف مسير طبيعي داد و ستدهاي بين المللي شده است. اين نوسانات و انحراف ها تاثير به سزايي در شركت هاي موجود در بازار بورس اوراق بهادار تهران دارد. هدف از اين مطالعه بررسي ارتباط بين نوسانات دلار و پيامد هاي تحريم اقتصادي شوراي امنيت بر شركت هاي موجود در بورس اوراق بهادار تهران است. در اين پايان نامه نرخ دلار به عنوان پارامتر داراي عدم قطعيت در نظر گرفته شده است كه توسط كارشناسان و با استفاده از روش تئوري گواه يا دمپستر-شفر كه روشي كارا براي نزديك شدن به دنياي واقعي است، تعيين مي شود. اين روش بسيار مورد توجه قرار گرفته است و سعي در تعريف چارچوبي دارد كه از نظرات كارشناسان استفاده مي كند. در اين پژوهش با استفاده از روش تئوري گواه سعي داريم تا با بدست آوردن نرخ معقول دلار در آينده و رابطه آن با قيمت سهم ها، سبد سهامي را تشكيل دهيم كه بازدهي را بيشينه و ريسك را كمينه كند. همچنين مي دانيم، بازده مربوط به هريك از دارايي هاي موجود در سبد سهام غير قطعي است. از اين رو درنظرگيري يك مقدار قطعي در مدل ها به جاي بازده هريك از دارايي ها، باعث خواهد شد تا نتايج غير منتظره اي از عملكرد مورد انتظار پورتفوي در صورت انحراف پارامترهاي برآوردي از مقادير واقعي مشاهده شود و انتخاب هاي ما از اعتبار لازم برخوردار نباشد. براي غلبه بر اين مشكل، در اين پژوهش از روش بهينه سازي استوار كه براي يك شرايط عدم قطعيت راه حل هاي بهينه اي كه كراندار است توليد مي كند استفاده و مدل آن توسط نرم افزار گمز كد مي شود. اين تحقيق به روش توصيفي- همبستگي انجام شده و از نوع تحقيقات كاربردي است. پس از طرح مدل براي حل مدل پيشنهادي، مطالعه موردي بر روي 10 شركت فعال در بازار بورس اوراق بهادار تهران در سال هاي 1398 و 1399 انجام شده است.

1400/09/14

selection of the optimal stock portfolio in conditions of uncertainty with Dempster-Schaefer approach

9/9/2022 12:00:00 AM

Exchange rate fluctuations and imbalances in this market are one of the most important challenges for the Iranian economy. Also, the imposition of international sanctions on Iran's economy has caused more exchange rate fluctuations and deviated from the normal course of international trade. These fluctuations and deviations have a severe impact on companies in the Tehran Stock Exchange. The purpose of this study is to investigate the relationship between dollar fluctuations and the consequences of the Security Council economic sanctions on companies listed on the Tehran Stock Exchange. In this dissertation, the dollar exchange rate is considered as a parameter with uncertainty determined by experts using the evidence theory method or Dempster-Schaefer, which is an efficient way to get closer to the real world. This method has received a lot of attention and tries to define a framework that uses the opinions of experts. In this research, using the evidence theory method, we try to form a stock portfolio that maximizes return and minimizes risk by obtaining a reasonable dollar exchange rate in the future and its relationship with share prices. We also know that the return on each of the assets in the stock portfolio is uncertain. Therefore, considering a definite value in the models instead of the return of each asset will cause unexpected results of the expected performance of the portfolio if the estimated parameters deviate from the actual values and our choices do not have the necessary validity. In this research, to overcome this problem robust optimization method is used in order to produce optimal solutions for a condition of uncertainty that is finite, and its model is coded by Games software. This research has been done by descriptive-correlation method and is of applied research type. After designing the model to solve the proposed model, a case study on 10 companies active in the Tehran Stock Exchange last year is selected and their stock returns are examined.

تئوري دمپستر-شفر، ساخت سبد سهام، بهينه سازي استوار، بورس اوراق بهادار تهران، نوسانات دلار

Dempster-Schaefer theory, portfolio construction, robust optimization, Tehran Stock Exchange, dollar fluctuations , تئوري دمپستر-شفر، ساخت سبد سهام، بهينه سازي استوار، بورس اوراق بهادار تهران، نوسانات دلار