30660

بهينه سازي سبد سهام با رويكردي جديد از تحليل تكنيكال در محيط فازي و برنامه ريزي احتمالي

كارشناسي ارشد

مهندسي صنايع

1399

1402/07/24

جناب آقاي دكتر سيد جعفر سجادي

جناب آقاي دكتر عمران محمدي

مهندسي صنايع

مسئله بهينه سازي سبد سرمايه گذاري از گذشته همواره جزيي اصلي در بحث هاي مالي بوده است. پايه گذار پژوهش هاي نوين صورت گرفته در اين حوزه هري ماركوييتز با ارائه مدلي با در نظر گرفتن افزايش سود در كنار كاهش ريسك مي باشد و پس از آن مدل هاي زيادي در اين راستا به منظور افزايش بازدهي سبد سرمايه گذاري توسعه پيدا كرده است. يكي از مسائل مهم كه امكان افزايش بازده سبد سرمايه گذاري را ممكن مي سازد استفاده از تحليل تكنيكال بوده همچنين برنامه ريزي فازي و احتمالي در امر كاهش عدم قطعيت هاي مدل مي تواند كارساز باشد بدين منظور در اين پژوهش پس از بررسي پژوهش هاي پيشين صورت گرفته در اين حوزه و علم سنجي و مشخص نمودن روش هاي روز به كار گرفته شده در پژوهش ها با استفاده از موارد ذكر شده به توسعه مدل بهينه سازي سبد سرمايه گذاري بر پايه مدل ماركوييتز پرداخته شده است كه ابتدا به وسيله انديكاتور هاي RSI و MACD و با استفاده از منطق فازي به تعيين سهام بيش ارزش گذاري شده و كم ارزش گذاري شده پرداخته شده و مدل تكامل يافته ماركوييتز با در نظر گرفتن كمينه سازي سهام بيش ارزش گذاري شده و بيشينه سازي سهام كم ارزش گذاري شده همچنين در نظر گرفتن محدوديت هاي ميزان بودجه، تعداد سهام و وزن سهام در سبد سرمايه گذاري و كمينه سازي هزينه هاي خريد و فروش سهام تشكيل و با دو روش حل برنامه ريزي آرماني و اپسيلون محدوديت محاسبه گرديده سپس به مقايسه دو روش حل و مشخص نمودن روش حل بهينه تر با پياده سازي مدل بر روي سهام 30 شركت از بورس أوراق بهادار تهران با در نظر گرفتن تعديل سود سهام، افزايش سرمايه و حجم معاملات به صورت روزانه در 20 دوره زماني ماهانه از فروردين ماه 1400 تا آبان 1401 با فرض آن كه پرتفو سرمايه گذاري شده در اولين روز ابتدا هر ماه مورد بازنگري قرار گرفته است پرداخته شده است كه نتايج حاصله نشان از برتري روش اپسيلون محدوديت به روش برنامه ريزي آرماني در اين پژوهش اشاره دارد، همچنين با تحليل حساسيت صورت گرفته بررسي اثر تعييرات پارامتر ها بر نتايج حاصله صورت گرفته است.

1402/12/12

Portfolio optimization with a new approach of technical analysis in fuzzy environment and stochastic programing

1/1/1900 12:00:00 AM

Optimal portfolio optimization has always been a key issue in financial discussions. The foundation of modern research in this field was laid by Harry Markowitz, who presented a model considering the trade-off between increasing returns and reducing risk. Since then, various models have been developed to enhance the performance of portfolio investments. One important factor that can potentially increase the return of a portfolio is the use of technical analysis. Additionally, fuzzy and stochastic programming can be effective in reducing model uncertainties. In this study, after reviewing previous research and conducting a literature review, an optimization model based on the Markowitz model was developed. The resulting optimization model incorporates technical analysis, as well as fuzzy and stochastic programming. Furthermore, two solution methods, namely, the goal programming and the epsilon constraint programming, were employed to compare their performance in implementing the model on the stocks of 30 companies listed on the Tehran Stock Exchange. The study considered profit adjustments, capital increase, and daily trading volume over a 20-month period from April 2021 to November 2022. It was assumed that the investment portfolio would be reviewed at the beginning of each month. The results indicate that the epsilon constraint programming method outperforms the constrained mean-variance programming method. The sensitivity analysis of the model's parameters on the epsilon constraint programming solution method was also conducted.

بهينه سازي سبد سهام , تحليل تكنيكال , رويكرد فازي , بازار سهام

Portfolio optimization , Technical analysis , Fuzzy logic , Stock market

.

.